本报告简介:

中国的超融合市场比美国有更高的天花板，可以继续保持高速增长。

摘要:

中国超融合市场规模超预期，推荐做行业头部公司由于超融合产业的下游客户主要是中小型机构，市场普遍担心其IT支付能力，认为市场天花板不高，尤其是海外超融合龙头公司Nutanix，其营收增速早在2019年就降至个位数我们认为，在中国市场，超融合是私有云的重要组成部分，其规模超出市场预期我们推荐行业龙头公司，推荐标的有说服力，受益紫光股份

中国的超融合市场是计算和存储同步发展，所以路线和美国公司不一样，天花板更高美国领先公司Nutanix拥有分布式存储的核心竞争力中国的超融合市场与美国完全不同它的核心是在计算和存储方面有大量的投资，而不仅仅是存储中国的超融合市场是云市场，所以市场规模和天花板更高

从行业角度看，公有云和私有云有本质区别如果把云看成酒店，公有云更注重酒店的服务和管理理念私有云更像是自己建的房子或者招待所，没有那么多人来管理很多公有云客户也在把产品和业务迁移到私有云，所以公有云的市场会比较有限，主要服务于大型互联网企业和游戏公司真正的私有云包括一些集团云，国有云，企业私有云，还有一些中小金融企业，制造业也在建设私有云，所以市场空间和体量都很大

头部公司已经放弃开源技术，开始开发自己的基础设施2022年头部企业开始逐渐走向ceph，因为基于开源项目做产品，上市门槛很低，但是有一些问题解决不了今天的超融合市场不取决于这种产品的可用性，而是取决于超融合存储的技术实力超融合不是某项技术的开源项目，而是设计和管理产品的系统理论

风险:疫情影响企业IT支出，公有云竞争风险。