“分好蛋糕是为了让茅台持续稳健发展，这里面有平衡。我们认为，现在的分红比例是最佳的平衡。”在6月13日举行的股东大会上，贵州茅台(600519.SH)代总经理李静仁在回答股东关于是否会提高分红率的问题时称。

这意味着，未来几年贵州茅台或仍将把分红率维持在现有的51.9%的水平。李静仁表示，加上此次年度分红，上市以来贵州茅台累计分红达到2086亿元，是上市募集资金的104倍。今年贵州茅台分红比例没有提高，但分红总额增加超50亿元。

“分好蛋糕”的前提是“做大蛋糕”。贵州茅台董事长丁雄军表示，这两年的改革，给贵州茅台贡献了一些利润，投资者可能会想，飞天茅台提价就会有更多的利润、回报得更多。但什么时候提价、怎么提价，确实要有智慧。“价格确实要科学、全面地看待，供求关系是其中的一个经济规律。”

“做大蛋糕”除了提价，还要“在产能上做文章”。丁雄军表示，去年贵州茅台出口40多亿元，不是只能做这么多，而是产能不够。所以，要迈向国际一流，首先要解决产能问题。

产能扩大后，要保证市场长期处于平衡状态。“茅台有着特有的供求关系，管理层要精心调控，不能因为产能扩大、产品增加而导致价格下降。”

产能规划方面，贵州茅台已经公告了计划投资155亿元的茅台酒“十四五”技改建设项目，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨，另外还有3万吨系列酒技改及配套设施、1.2万吨习水同民坝扩能等项目。

“做大蛋糕”的另一个工具是“国际化”。丁雄军表示，今年是茅台国际化战略布局年，明年，茅台将开始探索和布局新的渠道、产品、价格和传播方式。2025年，在国际化中要形成茅台特色的国际化路径。这条路径打通后，国际国内相互促进的市场格局就会形成。

此次股东会，外界关注的另一个焦点是，贵州茅台设立两只总共认缴规模达100亿元的产业基金，引发部分中小股东担心潜在风险问题。

在今年5月19日贵州茅台2022年度及2023年第一季度业绩说明会上，丁雄军曾对此回应称，公司管理层比广大中小股东更关注基金投资的效果以及潜在风险，因此进行了周密的方案设计，通过出资架构、管理机制、激励机制，保证基金的各参与方目标一致，行动一致，利益一致。

在14日凌晨，贵州茅台公告，上述《关于出资参与设立产业发展基金的议案》获得通过。投票结果显示，该议案获得了79.1373%同意票，反对票比例达20.4685%。