a股公用事业很多，铁路，公路，火电，水电，核电，燃气，水务等它们的共同特征是价格调节为什么水电享有很高的估值

以葛洲坝水电站为例:

葛洲坝水电站首台机组于1981年投产，40年后仍运行良好总的来说，葛洲坝水电站已经超过了使用年限有理由推测葛洲坝还可以再用一百年

葛洲坝水轮发电机组改造工程:安装电站21座，原总装机容量2715MW，电站年均发电量157.0亿kW·h，葛洲坝水电站水轮发电机组升级增容工程实施后，电站总装机容量将达到3190MW，比原设计值2715 MW高出475MW发电机组设备升级增容不涉及土建结构改造该项目结合a发电机组的维护进行，发电机组的升级仅在电厂内利用现有设施进行，发电机组的升级将在十年内完成项目不会占用更多的土地，也不会有移民葛洲坝水电站机组改造增容工程总投资89583.53万元以上是葛洲坝水轮发电机组改造招标文件

根据葛洲坝发电近五年的统计，电站发电量从改造前的不到170亿千瓦时增加到190亿千瓦时按照现有的财税政策，装修项目可以抵扣增值税，实际项目资金可以抵扣税款

水电站的使用年限比折旧年限长得多，水轮机组改造费用小，可能同时增加经济效益和社会效益过度折旧导致实际利润远高于报告利润，这是水电享受比其他公用事业更高估值的基础