事件:公司20 22年披露一季报业绩公司实现营收1.14亿元，归母净利润5350万元，扣非后归母净利润5416万元点评:常规业务快速增长，新冠肺炎业务持续贡献收入增长，报告期内，上海和广深的疫情给公司当地经营带来不利影响但通过加强在中国及海外非沪深地区的业务布局，公司常规业务仍然保持了较快的增长速度22年的Q1，常规业务收入为9016.56万元我们认为，伴随着上海等地区疫情逐步得到控制，该业务全年将呈现加速增长趋势此外，公司的新冠肺炎业务继续贡献部分增量收入，为公司带来充裕的现金流22年Q1，业务实现收入2409.25万元激发组织活力的股权激励计划，公司发布了2022年限制性股票激励计划草案，激励对象包括董事，高级管理人员和核心业务骨干拟授予80万股，其中首次授予64万股，预留16万股授予价格为76元/股，考核年度为2022年至2024年三个财年收入考核目标分别为4.93亿元，6.40亿元和8.35亿元我们认为该激励计划有利于公司对关键人员的约束，充分激发员工的积极性，同时绩效目标明确，彰显了公司对未来增长的信心盈利预测及投资建议:重组蛋白在新药研发方面具有一定的刚性属性，新的应用场景不断激发新的需求同时，公司也在不断拓展自己的发展边界我们认为未来3~5年公司高增长有望保持，公司2022年至2024年预计营业收入分别为5.37亿元和7.32亿元对应的归母净利润分别为2.61亿元，3.62亿元和4.76亿元，对应的PE分别为41.90/30.17/22.93倍，我们给予其增持评级风险:疫情反复的风险，市场竞争加剧的风险，新产品研发失败的风险