固定收益周报2022年第14期:二季度债市维持震荡运行转债组合增配傲农转
时间:2022-04-26 13:47:15 来源:新浪财经 阅读量:17290
报告摘要 二级市场:利率债下跌,权益,转债均下跌 国债期货大幅下跌,现券收益率大部分品种向上调整,城投与产业债收益率继续调整,信用利差收窄,信用债成交量小幅提升,A股缩量下跌,可转债指数放量下跌,且个券跌多涨少 一级市场:利率供给大幅提高,信用融资环境较好利率债净融资额大幅提高,利率债招投标全场倍数略有增长,城投债和产业债净融资规模大幅提高,转债方面, 5 只转债上市,目前均具有债性,7 只转债发行,建议关注精工转债和禾丰转债 银行间流动性宽松,央行净回笼100 亿 本周银行间市场流动性宽松,各期限供给充裕,本周央行在逆回购操作中投放资金500 亿元,到期回笼600 亿元,实现资金净回笼100 亿元 疫情反弹抑制消费,基建投资逆势提速 2022 年一季度经济数据固定资产投资增速下滑,基建投资逆势提速地产投资与销售均继续下降,后续不乐观国内疫情反弹抑制消费,3 月消费下滑明显疫情对经济与就业产生压力,制造业加快升级与基建投资是亮点 后市展望:二季度债市维持震荡运行,转债组合增配傲农利率债方面,本周10 年国债收益率提升8 个BP 升至2.84%,本周一公布2022 年一季度经济数据,虽然一季度GDP 符合预期,但疫情对消费等经济活动起到抑制作用,经济下行给稳增长带来一定压力,市场情绪不佳本周资金面保持宽松,下周降准资金将释放超过5000 亿,流动性充裕有所保障,后续资金面将延续宽松 4 月LPR 报价持稳,LPR 报价已连续三个月保持不变,同时受上周降准程度不及预期影响,市场对于宽信用加码仍保有期待国外方面,美债收益率上涨带动中美利差负值有所扩大,周二中美利差降至—10.92 BP,对国内债市带来一定压力预计二季度债市仍将维持震荡运行态势,后续债市走向仍需关注政策及经济表现 风险提示 俄乌局势升级超预期,海外流动性收紧对新兴市场的影响
3,因工作,辞职或一年中部分月份无收入等原因,扣除6万元,“三险一金”等专项扣除,子女教育,企业年金等专项附加扣除商业健康保险不足。