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韩国央行再出手，加息25个基点回到疫情前水平，这只全球经济金丝雀释放出怎样的信号。

在全球央行货币转向的道路上，韩国一直跑在前列。。

日前，韩国央行宣布将基准利率上调25个基点至1.25%，这也让韩国成为年内首个加息的亚洲主要经济体此次加息是韩国央行6个月内第三次上调利率，如今韩国央行的基准利率已经重新来到了疫情前的水平

韩国央行在声明中表示，该国经济增长路径符合先前的预估，消费者通胀将在一段时间内维持于3%区间，未来将继续适当调整政策宽松程度，进一步的调整将取决于加息的效果。

距离上一次加息只不过两个月，如今韩国再一次加息，似乎并未得到市场的认可日前，韩国综合股价指数出现明显下挫，下跌36.85点至2925.24点，恐创下2021年12月20日以来单日最大跌幅这不禁让外界质疑，韩国这次的加息举措是否合乎时宜

对此，渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰向21世纪经济报道记者表示，韩国目前加息在时点上是合适的，韩国在2021年11月的工业产值同比增长了5.1%，出口增长同比上涨了18%像韩国这样以工业和出口为主要经济支持的国家，可以说即使在奥密克戎席卷期间，经济增长也保持了韧性

复旦大学金融研究中心主任孙立坚也持相近的观点他在接受21世纪经济报道记者采访时表示，韩国选择这个时机加息是未雨绸缪，先于美联储一步进行加息，可以确保利率和美联储的利率保持在较近的距离，不至于拉得太远

韩国向来被称为全球经济金丝雀，那么这次加息能解决哪些问题它又给全球央行传递出怎样的信号

为何选择现在加息。

与全球众多经济体一样，韩国频繁加息的最直接原因是为了抑制日益攀升的通胀。

据韩国统计局公布的数据显示，2021年12月，韩国的CPI指数较上年同期上涨3.7%，较前值3.8%略微下滑，符合经济学家预期的3.7%的增幅但纵观这几个月的数据，韩国的CPI指数连续三个月超过3%，更连续第九个月超过韩国央行所设定的2%的目标所以早前，韩国央行也改变了认为物价上涨只是暂时现象的观点，并将2022年的通胀预期从1.5%上调至2%

王昕杰也向记者表达了对韩国通胀高企的忧虑:韩国的CPI超过3.5%，核心CPI超过2%，通胀已经是10年来的最高水平，这始终是一个担忧。

尽管韩国已经历经了两次加息，但通胀仍然继续走高，需要进一步进行加息举措在孙立坚看来，这种现象十分普遍，或许并不需要过度担忧连续地加息说明经济走入了复苏的赛道，这对市场来说将会是利好的信号他向记者进一步说明，虽然加息在一定程度上会增加企业的融资成本，但这在市场看来是经济走强的表现，是利好的信号所以持续地加息，必然是因为经济开始持续性地走出低谷，走向繁荣

除了通胀之外，资产泡沫也是触发韩国央行加息的核心原因。

据英国房地产信息公司Knight Frank发布的《全球住宅价格指数》报告显示，韩国在2021年第三季度房价同比上涨23.9%，居本次调查的56个国家中的榜首尤其是韩国首都圈，自进入2021年以来价格都持续飙升，在2021年的前7个月涨幅均维持在1%以上，一系列加税及调控都没能阻止房价上涨

对此，孙立坚认为房地产的泡沫或会引发危机若是日后金融市场动荡，房地产市场由此进行调整，这或许会给经济带来很大的冲击他表示，如今加息也是为了避免韩国国内房地产泡沫化进一步加速

事实上，近几个月以来韩国疫情状况确实有所好转，此外其国内劳动参与率的上升，也给予了韩国加息的底气。

日前，据韩国统计厅发布的一份资料显示，2021年就业人口同比增加36.9万人，为2727.3万人，增幅为2014年以来的最高纪录最近几周，尽管奥密克戎在迅速传播，韩国政府也增加了新的限制措施，但劳动力市场仍显现出复苏迹象

可以说，韩国在享受着由新经济所带来的强大的就业市场红利孙立坚向记者表示，韩国的就业市场的确迎来了复苏

在韩国经济已经逐渐迈入复苏的情况下，现在或许就是它选择进一步加息的最佳时机。

恐会进入加息通道

谈到此次加息，虽然韩国央行行长李柱烈淡化了与美联储加息步伐同步的必要性，并强调国内因素是更重要的考虑因素但他也表示，央行加息早于美联储的行动，给我们留出了更大的空间

对此，孙立坚形容韩国政府此次的加息动作是未雨绸缪自经历1997年亚洲金融风暴之后，韩国十分了解国际资本的流动如果美国加息的话，很容易就会出现资金‘外逃’的情况，会影响到韩国金融市场和企业运营资本的稳定他向记者解释道

近期韩元的疲软表现也让引发外界担忧星展银行宏观经济策略师Wei Liang Chang表示，韩元可能因为股市资金外流而下跌他补充称，由于通胀窜升导致韩国央行暗示扩大收紧政策，加息可能避免韩元进一步下跌王昕杰也向21世纪经济报道记者表示，综合起来考虑，此次加息之后韩元疲弱的状况可能可以得到相应的改善，主要呈现还是兑美元波动的走势

韩元逐渐走强，避免了资本外流和货币剧烈波动的风险虽然好处显而易见，但对于像韩国这样以出口导向的国家来说，难免存在担忧

据官方数据，2021年，韩国出口同比增长25.8%，达到创纪录的6445亿美元但韩国财政部预计，由于基数效应，2022年韩国出口增速将会放缓，但是仍将表现强劲

出口在韩国经济中占比近一半，对韩国来说，出口绝对是举足轻重，所以在加息时也很难避免考虑此举对出口的影响。

对此，孙立坚向记者分析，韩国的出口不一定会受到影响在当前世界这一轮的数字科技转型和互联网数控领域，韩国以三星为代表，表现出强大的出口竞争力，他认为，韩国所出口的与数字科技相关的产品是不可替代的，即便是在加息之后价格提升，但以目前来说，韩国在此赛道的竞争力非常强劲，并不会因为价格提升而失去用户

出口的强劲表现目前正推动着韩国经济持续复苏韩国央行预计，韩国经济2021年增长4%，2022年将增长3%韩国财政部预计，韩国经济2022年将增长3.1%

尽管经济数据逐渐向好，但被称为全球经济金丝雀的韩国频繁加息，难免让人怀疑它在释放出市场开始过热的信号。李柱烈周五表示，继2021年两次上调利率后，韩国央行将在再次决定减码宽松时关注经济增长和通胀趋势，金融失衡和全球货币政策的变化。

对此，孙立坚向记者强调，不能把现在的加息看得过度乐观，认为这预示着市场过热，他表示，如今的加息只是经济的各项指标在走向正常化的一个必要调整，逐渐跟上现在经济基本面的调整，这是市场所需要警惕的。

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